Гринспен: золотое правило. почему пекин покупает золото

Автор: ·

Гринспен: золотое правило. почему пекин покупает золото

В случае если Китай обратит в золото относительно часть собственных золото-валючных резервов, составляющих 4 триллиона американских долларов, валюта страны купит неожиданное значение в современной интернациональной денежной совокупности. Очевидно, попытка израсходовать часть резервов на достаточное количество золотых слитков, дабы сместить Соединенные Штаты с первого места в мире по запасам монетарного золота (на весну 2014 года американский золотой запас составлял 328 млд дол), была бы рискованной.

Но цена неточности — потерянная польза плюс цена хранения — выглядит в полной мере умеренной. В остальном мире цены на золото, непременно, смогут встать, но лишь на период накопления. В то время, когда Китай достигнет собственной цели, они должны будут упасть.

О более радикальных переменах — таких, как возвращение к золотому стандарту к какой-либо форме, — до тех пор пока речь не идет. У данной идеи мало приверженцев — практически все на данный момент поддерживаютфиатные деньги и плавающие обменные направления. Но у золота имеется кое-какие особенные особенности, которых нет ни у одной второй валюты — не считая, возможно, серебра. Больше двух тысячелетий оно было фактически неоспоримым средством платежа.

Оно ни при каких обстоятельствах не потребовало кредитных обеспечений третьей стороны. В то время, когда золотом либо расписками на золото расплачиваются по облигациям, никаких вопросов не появляется. Достаточно заявить, что это была единственная форма платежа, которую экспортеры в Германию принимали ближе к концу Второй мировой.

на данный момент фиатные деньги — другими словами валюты, каковые не подкреплены владеющими независимой сокровищем активами, — принимают благодаря кредитным обеспечениям суверенных государств, владеющих правом собирать налоги. В кризисное время такие гарантии не всегда могут соперничать с универсально принимаемым золотом.

Если бы американский доллар — либо любую другую фиатную валюту — принимали неизменно и везде, центробанки прекратили бы держать золото. Но они это делают, соответственно, фиатные деньги так и не превратились в универсальный эквивалент. Из 30 развитых государств, каковые предоставляют сведения МВФ, только четыре не имеют золотого резерва.

Согласно данным на 31 декабря 2013 года, цена золота на балансе центральных банков развитых государств составляла 762 миллиарда долларов в переводе на рыночные стоимости, что равнялось 10,3% их совокупных резервов. В распоряжении МВФ пребывало золото еще на 117 млд дол. Если бы золото было «реликтом варварства», как вычислял английский экономист Джон Мейнард Кейнс (John Maynard Keynes), центробанки в мире не собирали бы такие количества актива, доходность которого с учетом цены хранения выглядит отрицательной.

Политики пара раз предлагали реализовать часть золотого запаса. К примеру, во второй половине 70-ых годов двадцатого века я — как глава Совета экономических консультантов — принимал участие в дискуссии, на протяжении которой глава МинФина США Уильям Саймон (William Simon) и председатель совета управляющих Федеральной резервной совокупности Артур Бернс (Arthur Burns) обсуждали с президентом Джеральдом Фордом идею Саймона реализовать 275 миллионов унций золота и положить вырученные средства в прибыльные активы.

Саймон, в соответствии со взорами, каковые в то время высказывал экономист Милтон Фридман, обосновывал, что золото больше не имеет финансово-кредитного значения, а Бернс думал, что оно может послужить опорой доллару при кризиса. Неспециализированный язык стороны так и не нашли. В итоге Форд решил ничего не делать.

Золотой запас США с того времени практически не изменился — на данный момент он образовывает 261 миллион унций.

Я опять столкнулся с этим вопросом в 1990-х годах, в то время, когда возглавлял совет управляющих ФРС. В то время цены на золото упали ниже 300 долларов за унцию. Одна из периодических встреч глав центробанков «Громадной десятки» была посвящена рвению государств-членов Евросоюза сократить золотые запасы. Наряду с этим участники осознавали, что, если они начнут наперебой реализовывать золото, оно подешевеет еще посильнее.

В итоге они договорились, кто, сколько и в то время, когда будет реализовывать. Вашингтон тогда воздержался от участия в ходе. В 2014 году соглашение было обновлено.

Заявляя об этом, Европейский центробанк отметил: «золото остается неотъемлемой частью мировых валютных запасов».

В это же время у Пекина ни при каких обстоятельствах не было идеологических предубеждений против золота. С 1980 года по 2002 год у властей Китая было 13 миллионов унций золота. В декабре 2002 года они довели собственные запасы до 19 миллионов унций, а в апреле 2009 года — до 34 миллионов унций.

В конце 2013 года Китай занял пятое место среди государств по золотому запасу. Сейчас он уступает лишь Соединенным Штатам (261 миллион унций), Германии (109 миллионов унций), Италии (79 миллионов унций) и Франции (78 миллионов унций). Еще 90 миллионов унций имеется у МВФ.

Но какое количество бы золота ни скопил Китай, это не разрешит главного вопроса: смогут ли свободные, нерегулируемые рынки капитала сосуществовать с авторитарным страной. Со времен ранних инициатив Дэн Сяопина (Deng Xiaoping) Китай прошел громадной путь. Он приближается к казавшейся немыслимой цели — сравняться с Соединенными Штатами по ВВП, пускай кроме того и пересчитанному по паритету платежеспособности.

Но в возможности огромные успехи последних лет будет, вероятнее, все тяжелее сохранять.

Так, маловероятно, что в ближайщее время Китай сумеет технологически обогнать США — скорее, по политическим обстоятельствам, чем по экономическим. Культура, отличающаяся крайним политическим конформизмом, оставляет мало пространства для неординарного мышления. В это же время инновации по определению требуют выхода за пределы общепринятого, что неизменно тяжело делать в обществе, ограничивающем свободу действий и слова.

До тех пор пока китайское общество жизнеспособно и в целом политически стабильно, поскольку политические ограничения однопартийного страны уравновешиваются свойством правительства снабжать материальное благосостояние и экономический рост. Но в ближайщее время эта обстановка может измениться: скорость увеличения китайской экономики замедляются и ее конкурентные преимущества уменьшаются.

Алан Гринспен

Случайная запись:

Запад обеспокоила скупка золота Китаем и Россией


Статьи по теме:

Метки: