Олег григорьев: «главная проблема – переживет ли китай 2015 год»

ОДИН ИЗ ВЕДУЩИХ РОССИЙСКИХ ЭКОНОМИСТОВ ПОВЕДАЛ «БИЗНЕС ONLINE» О ТОМ, Из-за чего НЕФТЬ БУДЕТ НЕДОРОГОЙ ЕЩЕ 14 ЛЕТ

Собственную новую книгу, претендующую на роль «Капитала» Карла Маркса, презентовал в середине декабря в редакции «БИЗНЕС Online» узнаваемый экономист Олег Григорьев — один из создателей теории нынешнего финансового кризиса, в прошлом начотдела экономического управления администрации главы Российской Федерации. Текст беседы, что мы публикуем сейчас, содержит глубоко обоснованные и наряду с этим самые неожиданные выводы о том, что ожидает русского и мировую экономику в ближайшее время и годы.

«СДЕЛАТЬ ТАК, ДАБЫ КНИЖКА ПОПАЛА ЗА КРЕМЛЕВСКИЕ СТЕНКИ, МНЕ НЕСЛОЖНО»

— Олег Вадимович, возможно ли заявить, что сейчас ни одна в мире экономическая теория не растолковывает, что происходит?

— Да, ни одна не растолковывает… Это и рождает страхи, метания.

— Но в Российской Федерации показалась такая теория. Так?

— Да, в Российской Федерации она имеется.

— И она растолковывает, что происходит. Вы приезжали в «БИЗНЕС Online» два с половиной года назад и уже тогда сделали заявку на фундаментальную теорию, нового Карла Маркса, верно?

— Тогда у меня не сошлось все до конца… А сошлось лишь где-то в мае. Вот в мае я сообщил: все, парни, я знаю, я вижу финиш книги. И писал, писал, писал… Эта книга вправду не одна из последовательности аналогичных. Я ставлю ее в один последовательность с «Капиталом» Маркса, книгами Адама Смита, Давида Рикардо, Джевонса либо Менгера, Маршалла. Это труд с амбициями того же уровня. (Речь заходит о новой книге Олега Григорьева «Эра роста.

Лекции по неокономике. упадок и Расцвет всемирный экономической совокупности», отрывки были размещены в «БИЗНЕС Online» — ред.)

— Видите, где игла Кощея? Что делать? Что происходит?

— С позиций моей теории возможно выяснить некоторый надёжный уровень, в то время, когда возможно наблюдать и осознавать цели. Фактически, мы на данный момент этим заняты. В том месте неспециализированная схема, мы на данный момент желаем положить ее на настоящие цифры, дабы она просто считалась. В том месте имеется еще, само собой разумеется, собственные теоретические неприятности, но, кстати, по большей части они преодолены.

И это уровень, с которого уже возможно переходить на цифры, с моей точки зрения.

— Как вы вычисляете, идеи вашей книги, всей вашей работы пробьются через кремлевские стенки? И какое количество на это пригодится времени?

— Ну, сделать так, дабы книжка попала за кремлевские стенки, мне несложно.

— Но прочтут ли они вашу книгу? И не считая теории имеется у вас замысел, что нужно делать? Что вы имеете возможность предложить на базе собственной теории?

Как спасти Россию?

— Непростой вопрос. По причине того, что это бессмысленно — делать замысел. По причине того, что занимайся экономикой либо не занимайся, вся неприятность все равно упирается в устройство национального аппарата.

Покажись кроме того какой-нибудь очень способный экономист, что все совершенно верно просчитает, кроме того это будет бессмысленно. Кроме того если он сможет создать блестящий замысел, некому будет его претворять в судьбу.

— Это в то время, когда вы пришли к этому точке зрения?

— В то время, когда я сам трудился в госаппарате в 90-е годы.

— Уже тогда госаппарат был для того чтобы качества, что безтолку было что-либо делать?

— Вопрос не в качестве, а в устройстве госаппарата. Вот министр экономического развития Набиуллина пишет Центральному банку грозные письма о том, что политика ЦБ не содействует экономическому росту. А Улюкаев ей отвечает.

Поменялись местами. И сейчас уже Улюкаев пишет такие же письма, каковые писала Набиуллина, лишь сейчас в ее адрес. И приблизительно кроме того знает, что она ответит.

По причине того, что сам раньше уже на все это отвечал. Другими словами они отрабатывают собственные роли.

А вопрос в том, во что вы верите. У вас имеется какая-то экономическая теория, которую вы вычисляете верной? Либо у вас экономическая теория зависит от того, где вы сидите?

В Министерства экономики — одна теория, в центральном банке — вторая… Это диктует само устройство госаппарата, сама совокупность.

— А имеется познание, как должно быть?

— Это отечественная основная цель, фактически над этим мы думаем и трудимся. Обратите внимание, до кризиса у меня не было публикаций на тему экономики. У меня были заметки о бюрократии, у меня был анализ консультационный по США, по России и без того потом. Писал множество закрытых тем по территориальной империи, как она устроена.

У меня не было работ по экономике. Мысль была, я над ней думал, просматривал большое количество, но трудился над вторым. Наступил кризис, и я поразмыслил, что раз с экономикой ясно, то хотя бы это дело необходимо довести до конца.

— А в чем основная неприятность госаппарата?

— Он на данный момент не в состоянии действовать эффективно. Мы разбираем, как пишутся у нас законы. Бездумно, поощряя неясно что, неэффективно. Вот, дескать, имеется сфера регулирования, и в данной сфере регулирования должно быть все замечательно.

И кто-то на раз, два, три, четыре, пять несёт ответственность за то, дабы в данной сфере все было замечательно. Но вечно красивое стоит вечно большое количество. Ты мне сообщи меру красивого и выдели под эту меру финансирование!

Но ты говоришь, сделай замечательно, и даешь 5 копеек. Прекрасно, я эти 5 копеек израсходую на себя, по причине того, что красивого я не добьюсь, а написать отчет красиво я сумею. Вот что происходит…

Сидит Кудрин (раньше, сейчас сидит Силуанов). Все желают нескончаемого финансирования и исходя из этого все приходят к Кудрину. Кудрин говорит: парни, я также за все красивое, но денег я даю вот столько.

А дальше все говорят: мы бы сделали все замечательно, но нам Кудрин не дает. А вдруг того, что он в том месте дал, все равно не достаточно, возможно это в собственный карман положить.

Как устроить бюджет? Как его привязать к закону? Какими сделать нормы? Вот на эти вопросы мы желаем дать ответ. Цель достижимая, контролируемая. Тогда мы вправду поймаем любое воровство и любую коррупцию. В мире имеется пример таковой организации, те же самые военно-технические программы в Соединенных Штатах, каковые я изучал, специально для отечественного оборонно-промышленного комплекса.

В том месте очень многое сделано грамотно и ясно. Опыт имеется, нужно изучать, наблюдать. У нас об этом кроме того не думают…

А вдруг что-то и копируют, то совсем бездумно. Считаюм, что в случае если всех вынудить написать миллион бумажек, то что-то путное из этого выйдет. Но дело не в миллионе бумажек, а в том, понимаем ли мы, чего желаем достигнуть, кто за это отвечает и какова его ответственность.

«ТУЧНЫЕ ГОДЫ» БЫЛИ Вследствие того что АМЕРИКАНЦЫ ПЕЧАТАЛИ Американский доллар

— Сообщите, что на данный момент происходит в Российской Федерации? Ваш диагноз? Как мы докатились до таковой жизни? «Тучные годы» — и внезапно такой облом.

— «Тучные годы» были у нас, по причине того, что американцы печатали доллары США, по причине того, что была низкая ставка, был большой коэффициент мультипликации. Снова же росли стоимость бареля нефти. Позволяйте понимать, что вывод о том, что американцы печатали американский доллар и ввергли мир в кризис, а у нас тут была независимая негромкая гавань, это бессмыслица.

Все взаимосвязано.

— Другими словами экономический подьем случился не вследствие того что мы перестроили собственную экономику, что отечественный человек обучился трудиться?

— Какие-то улучшения неизменно имеется, они будут длиться, какие-то сдвиги всегда происходят, но это не «тучные годы». У вас в Татарстане и в нехорошие времена, в 1994 — 1995 годах, строились предприятия, ввозилось новое оборудование, шел огромный количество инвестиций в ту же пищевую индустрию, оказались новые кондитерские фабрики… Но наряду с этим длился спад. Что-то происходит все время, но это не показатель.

Один пример ничего не показывает. Не будь американского печатания денег… Вот отыщем в памяти азиатский кризис 1997 — 1998 годов…

— Говорят, что американцы в том направлении «скинули» собственный кризис?

— Что означает «скинули» в том направлении? В то время, когда мы понимаем, что руководит всемирный экономикой, нам все легко понять. Кто тогда был главой МинФина США?

Лоуренс Саммерс. Какая у него была навязчивая идея? Большой недостаток бюджета — это не хорошо, Америка обязана бороться с высоким недостатком бюджета, а лучше кроме того расплачиваться по долгам.

И вот Америка начинает уменьшать недостаток бюджета, более того, два года кроме того уменьшался уровень американского государственного долга. «Верная» политика, которую все прописывают. Но наряду с этим долларов в мировую экономику поступает меньше, и в том месте где-то происходит азиатский кризис, что медлено обошел целый периферийный мир. Помой-му не совсем ясно из-за чего.

Я прошу вас обращать внимание на такие вещи, они все взаимосвязаны.

А позже уже начались «тучные годы» и без того потом. Но что в 2008 году всем нам очень сильно помогло? Программа Полсона, более 1,2 триллиона долларов национальных затрат. Другие страны в том месте также старались, тот же Китай. Но Китай с тех самых пор тянет за собой шлейф нехороших долгов.

Если бы американцы продолжали, то долги имели возможность стать хорошими, но американцы прекратили вбрасывать деньги, и долги становятся нехорошими, все хуже и хуже.

В то время, когда американцы прекратили вбрасывать доллары США, мы также попали под раздачу, у нас также все начало замедляться. Кто-то кричал: «Вот нужно что-то предпринять!» Но я повторяю, что должен быть драйвер. У нас огромные запасы роста эффективности, но они таятся в устройстве национального аппарата, что совсем не ориентирован на то, дабы что-либо действенно делать. Это отдельная тема.

В случае если идет поток денег, то неэффективно, но он трудится. Закончился поток, он перестает трудиться.

«УПРАВЛЕНИЕ ЦБ — БЮРОКРАТЫ»

— Так что произошло в текущем году?

— Давайте разберем по порядку. Первое: денежные санкции. Да, они достаточно болезненные, прежде всего ограничение доступа к западным рынкам капитала.

Причем нужно осознавать, что имеется заявленные санкции, имеется скрытые санкции. С одной стороны, имеется прямой запрет на доступ, но это для немногих — 5 — 6 наибольшим банкам. Но сначала появился страновой риск, это плюс 1 — 2 процента к цене долгов, другими словами рефинансирование стало дороже для всех.

— Из-за чего мы не можем перекредитоваться в Китае? У них огромное количество американских долларов, девать их некуда.

— Из Китая уже некое время идет оттекание капитала, Китаю самому не достаточно долларов.

— Всех его триллионов? При их резервах?

— Вы осознайте, что такое резервы. На раз-два и они заканчиваются. Мы вот на данный момент на грани по резервам.

— Но так как у них баланс торговли хороший? Другими словами доллары США у них притекают?

— И утекают, утекают, утекают…

— Но утекает то меньше, чем притекает.

— В последние месяцы напротив.

— Другими словами им самим нужна валюта?

— Им самим нужна валюта, и исходя из этого у них не закредитуешься.

— В общем, финансироваться нам негде?

— В действительности, обстановка чисто по санкциям не очень сильно страшная, расчеты были и имеется, их достаточно скоро совершили. Фактически сами санкции нам стоили бы 40 — 42 рублей за американский доллар при обычной цене на нефть.

Но тут нужно сходу заявить, что отвратительно повели себя две отечественные девушки в Центральном Банке. Для меня это было страно, я некое время кроме того с излишним пылом их защищал. В марте, в то время, когда им было нужно деятельно функционировать, они действовали весьма верно и последовательно, прекрасно, выверенно, была последовательность шагов, которая дала осмысленные результаты. Курс подергался и стабилизировался…

— Но и обстановка не такая твёрдая была все-таки?

— Это вопрос политики. Я позже разбирал. К сожалению либо к счастью, глобальные задачи Нацбанку ставятся в Кремле. Тогда задача ставилась легко: не разрешить упасть рублю любой ценой, не обращалось внимания на количество валютных запасов, по причине того, что тогда считалось, что резервов достаточно. Исходя из этого задачка была достаточно несложная. Деньги вбросили, все остальные параметры пересчитываем, и все нормально.

Что оказалось, в то время, когда ввели денежные санкции? Тот же самый Национальный банк взял в августе указание «номер раз»: «Парни, так резервы больше тратить запрещено. Инструмент у вас понятный, но интенсивность вы снизьте». По причине того, что эти 30 миллиардов значительно снизили подушку безопасности.

И ЦБ сходу понизил предел с полутора миллиардов до 350 миллионов.

Второе: "Наверное," им было сообщено, что 42 рубля нас устраивают, устраивают бюджет и все такое. В то время, когда рубль медлено начинает падать, ЦБ не вмешивается. Более того, в то время, когда в сентябре подготавливается совещание ЦБ по ставке, целый рынок ожидает, что ЦБ будет реагировать, хотя бы на полпроцента поднимет ставку.

Национальный банк принимает ответ ничего не делать. Другими словами им сообщили: курс 40 — 42, но так как курс еще не достиг 40 рублей, мы ничего и не делаем. Вот в то время, когда к пределу подойдет, тогда и будем думать.

Но осознайте, в то время, когда складывается некоторый тренд, около него выстраивается вся денежная совокупность, которая его поддерживает. В то время, когда тренда еще нет, либо он еще не выяснен, то ЦБ может руководить обстановкой. А в то время, когда совокупность сложилась, и ЦБ говорит, что пора реагировать, то узнается, что он один против всех и инструментов у него нет.

Резервы тратить запрещено, на ставку уже не реагируют, по причине того, что на рынке ситуация , в то время, когда ты за сутки получаешь 100 процентов годовых, исходя из этого твое увеличение ставки на два процента по большому счету никого не колышет.

ЦБ потерял рубль из-под контроля, в какой-то момент впал в панику, снова начал транжирить золото-валючные резервы. Всем это понравилось, поскольку получается, что ЦБ оплачивает любое пиршество. Имеется неприятность, вот тут она проявилась.

— Набиуллина так как не специалист в совокупности банковской работы, она в банке не трудилась. Дура — не дура, но совокупность-то она изнутри не знает.

— У нас имеется неприятность, все управление Центрального банка — это бюрократы, и карьеру они делают как бюрократы, мышление у них такое, им сообщили — нужно отчитаться. Они не ощущают обстановку, курс не достиг 40 — 42, исходя из этого мы не шевелимся, кто нас спросит?

— Их скорее спросят, в случае если начнешь выбрасывать доллары США при 38.

— Совсем правильно, в том месте именно спросят. Они могут вычислять по-бюрократически, по неспециализированной модели, а не как игроки рынка.

Из-за чего НЕ СРАБОТАЛ СПОСОБ ДРАГИ?

— А нельзя позвонить банкирам и трейдерам и припугнуть: «Я вас всех пересажаю, отзовем лицензию»? Либо они в доле?

— Да нет уж, какие конкретно в том месте доли. Все всем пользуются, инсайды, легко все втемную.

— И пришли к тому, к чему пришли…

— Да, все вырвалось из-под контроля. Но дальше стало еще хуже. Они пошли по единственно вероятной стратегии.

Поразмыслив, посовещавшись, они пошли по способу Драги (Марио Драги — итальянский экономист, глава Европейского центробанка с ноября 2011 года — ред.), что тот применил в Европе. Ты говоришь: «Парни, я ухожу и не объявляю никакой политики, но я оставляю за собой право вмешаться в рынок в любом количестве». У Драги это сработало, но это также достаточно сложный вариант, я сам до конца не весьма осознаю, из-за чего у Драги это сработало, может, особенности европейской психологии.

— По причине того, что Драги не давал инсайдерскую данные, а эти совещались, как обычные бюрократы, все данные была известна.

— Пологаю, что и в Европе все было известно. В общем, у Драги это сработало, я уже тогда задавал вопросы. Да, вы планируете строить невидимый файервол, использовать «денежную базуку».

Но как вы станете это использовать? «Я вмешаюсь в любую секунду». В каком количестве, какие конкретно цели поставлю? А вдруг для поставленной цели мне необходимо будет грохнуть 50 миллиардов из резерва, я на это отправлюсь? По причине того, что в случае если у меня имеется лишь 30, то валютные спекулянты возьмут премию, о которой они в жизни кроме того не могли грезить. Ты озолотил всех, а обстановка стала лишь хуже.

В то время, когда они начали пробовать, кинули миллиард — чуть-чуть сбили. Ушли — курс опять начал расти. Опять пришли, опять миллиард выкинули — по большому счету никакого действия.

В то время, когда они попытались в первоначальный раз, то стало известно, что у них не работает, а из-за чего? По причине того, что на все прошлые факторы наложился фактор быстро падающих стоимости одного бареля нефти.

«ВСТРЕТИЛИСЬ ПУТИН, БАРРЕЛЬ и РУБЛЬ НЕФТИ. И ВСЕМ ОКОЛО 60»

— Что в этих условиях ожидает российский бюджет? Компенсирует ли девальвация падение стоимости одного бареля нефти?

— Национальный банк летом вычислял как вариант 60 долларов за баррель. Я видел эти расчеты, делались они так: мы не верим, что цена будет 60 — 70 американских долларов, но для интереса необходимо всем продемонстрировать эту цифру. Исходя из этого расчеты делались очень неаккуратно, на коленке. Это были фейковые расчеты, в них никто не верил. Толком никто не считал, ни ЦБ, ни аналитики, расчета не было. Все руководствовались смешным рассказом: «Встретились Путин, баррель и рубль нефти.

И всем около 60». Никто толком не считал, лишь на данный момент начали, я думаю, лишь к Новому году пересчитают.

на данный момент начнут трудиться «ножницы Кудрина». У нас все расчеты по бюджету идут, обратите внимание, не учитывая этих «ножниц». Экспортная пошлина будет понижаться.

Все говорят: «Доходы от нефти в бюджет будут те же самые, лишь по большему курсу пересчитываться». В противном случае что у вас с 6-месячным лагом контрактная цена на газ падает? И в том месте все то же самое происходит, этого никто не видит.

— Другими словами бюджет России просядет?

— Само собой разумеется!

— Девальвация идет не в плюс, а в минус?

— Она не в минус, но она не в состоянии все компенсировать. Еще раз сообщу, все расчеты до тех пор пока фейковые. С бюджетом будут неприятности, все вычисляют не учитывая «ножниц Кудрина», не смотря на то, что они имеется и их параметры известны.

В тех расчетах, каковые я видел, еще большое количество чего не учитывается.

— А ниже себестоимости добычи не упадет?

— Не упадет, себестоимость на данный момент около 15 долларов. Цена падала и ниже себестоимости, все равно же торговали, что делать-то. Понижаются пошлины. Опять-таки по бюджету, кто учитывал падение импорта? У нас два основных источника: экспортные и таможенные пошлины , они всегда были самыми устойчивыми прибыльными частями бюджета. Бюджет еще и на этом упадет.

В случае если пересчитывать с этими отклонениями, то в том месте нужно принимать к сведенью не 10 параметров, а 30 — 40. Но этим никто не занимался.

— на данный момент будем жить по бюджету, принятому летом? Это же по большому счету смешно. Будет секвестр?

— Да, секвестр, само собой разумеется, будет. Будут тратить резервный фонд. Кстати, обратите внимание, в то время, когда американцы (это было видно и в азиатский кризис, и по сей день) уменьшают снабжение долларом глобальной экономики, то мировая экономика еще некое время существует устойчиво, по причине того, что растрачиваются золотовалютные запасы, любой у себя начинает тратить ранее накопленные доллары США.

Внешних поступлений нет, внутренние тратятся, мы на данный момент начнем заниматься этим же. Технически ФНБ не будет тратиться, но он будет переведен из бумаг, номинированных в доллары США, каковые приносят доход, в бумаги, каковые номинированы в рублях. Формально с ФНБ ничего не случится ни с позиций величины, ни с какой-либо второй.

Но, по сути дела, часть валютных запасов мы утратим.

— А в какие конкретно рублевые бумаги он будет переведен?

— Облигации РЖД, «Роснефти», еще чего-нибудь придумают.

— Наконец-то эти деньги будут положены в национальную экономику, будут трудиться в инвестиционных проектах страны!

— Да, но лишь это нам уменьшит золотовалютные запасы. Резервные фонды мы будем тратить, каковые также, по сути, часть отечественных ЗВР. Это будет происходить в 2015 году не только у нас, но у нас это будет самый интенсивно, по большей части из-за зависимости и санкций от нефти. Это будет происходить и в большинстве развивающихся государств.

Они будут тратить собственные золотовалютные запасы, будет увеличиваться угроза внутренних кризисов в этих государствах, по причине того, что при оттока капиталов им будет нечем защищать собственную валюту. Следующий ход — это провал валюты. У нас для того чтобы ждать не стали, а грохнули валюту сходу с целью накопления резервов.

Кто в том месте предвещал 90 рублей?

— Бывший глава министерства экономики Татарстана Марат Сафиуллин.

— Вот так и будет, в том направлении устремится. на данный момент пересчитывают, я буду наблюдать, это весьма масштабная задача, кто-то ее делает грамотнее, кто-то менее грамотно. Это и ЦБ мешает принять решения относительно того, что ему делать-то. Выяснится, что необходимо грохнуть 50 миллиардов, а их нет, а остановиться также запрещено — это еще хуже.

Ненужная жертва. ЦБ и желал бы забрать под контроль, но у него кроме того нет ориентиров.

— Так так как и 50 не хватит. В случае если сложить все эти факторы: резкое снижение цен, необходимость отдавать долги, спрос на валюту громадный, и он не спекулятивный, а в полной мере настоящий.

— Спекулятивный либо не спекулятивный, в действительности, неясно, как на данный момент ведет себя население.

— Негромко?

— Вы очень сильно ошибаетесь, в Москве уже заканчивалась валюта в пунктах обмена валют.

— Москва — самый прозападный город, в том месте больных на голову большое количество.

— Ну при чем тут прозападный и пациент, москвичи придерживаются верной стратегии. Они не нервные, они просто более информированные, и им имеется, что поменять.

— А не возвратится курс к 40?

— При таких стоимостях на нефть это кроме того невозможно. Пологаю, что ЦБ ориентирован на то, дабы вернуть рубль в широкий коридор 45 — 50, но, скорее, к его верхней границе.

— Об этом еще возможно говорить?

— Больше он ни о чем думать неимеетвозможности. В том месте зафиксироваться, причем это возможно кроме того перекупленный рубль при нынешней объективной ситуации. Тут задача ЦБ — забрать это под контроль.

Я еще раз говорю: не 40 и не 42, может, в том месте уже никаких резервов не хватит. Либо вправду, как обсуждалось, учетную ставку 20 процентов сделать.

— Тогда все грохнется…

— Грохнется все, среди них и денежные совокупности… Банковский кризис, мгновенно. В том месте большое количество параметров, каковые нужно бережно просчитывать.

«2015 ГОД — ГОД ПАДЕНИЯ ЮАНЯ»

— Что сейчас происходит с всемирный экономикой?

— Нравится нам это либо не нравится, но тенденции глобальной экономики задаются по большей части одним причиной. В широком смысле это экономическая политика США, которая распадается надвое: имеется политика американского руководства, имеется политика ФРС — федеральной резервной совокупности. Эти две политики не совпадают и в действительности не согласованы, что также порождает неприятности для глобальной экономики.

Но в любом случае, не разбирая данный фактор, мы не можем осознать, что происходит в целом.

Давайте посмотрим. Правительство Соединенных Штатов отчиталось в этом денежном году, что у них закончился 1 октября, о рекордно низком в последнии месяцы недостатке бюджета, 2,8 процента к ВВП американскому. Но необходимо учитывать, что из-за прошлогоднего government shutdown (остановки работы правительства) большая часть затрат, каковые должны были быть произведены в прошлом фискальном году, были сделаны в этом, в текущем фискальном году.

Осознаёте, формально они относятся к прошлому году, но в действительности с экономической точки зрения они оказали влияние на год сегодняшний. И повлияли значительным образом, по причине того, что это настоящий вброс денег. Именно это событие во многом предопределило то, что текущий год был более либо менее спокойный, по крайней мере в собственной первой половине.

Он был спокойный и для Соединенных Штатов, он был довольно спокойный и для развивающихся рынков, и довольно спокойный для Европы.

Сейчас результаты сокращения бюджета стали сказываться, и посмотрите, что происходит. на данный момент все производят перерасмотрение прогнозы на будущий год — МВФ, всемирный банк — все, кто этим занимается, в сторону понижения. По причине того, что все знают: притока свежих денег в экономику не будет. Соответственно, не будет роста поизводства.

Он будет значительно меньше, чем имеется.

Сокращение затрат — это политика американского руководства. Сейчас о политике ФРС. Она в текущем году совпадала с политикой правительства, по причине того, что с конца прошлого года началось сокращение программы количественного смягчения (QE).

В октябре программа была полностью прекращена. И по сей день поднялся громадной вопрос по поводу того, что будет делать федеральная резервная совокупность, по причине того, что многие ожидают, что она начнет повышать ставку. Но сходу направляться сообщить: сама федеральная резервная совокупность, по моим расчетам, еще не выработала для себя стратегии на будущий год.

— Так в коллапсе находится совокупность последние 10 лет либо нет все-таки?

— Сами они не уверены в том, что находятся в коллапсе. Они, само собой разумеется, знают, что находятся в ситуации, в которой ни при каких обстоятельствах не были. Но однако уверены в том, что непременно с ней справятся, в случае если будут грамотно себя вести.

А позже экономический рост сам по себе возобновится, все неприятности, каковые были, как-то решатся.

— И какое влияние оказывает сокращение вброса денег, что идет с 2008 года?

— Первое: под ударом были развивающиеся экономики. Валюты всех развивающихся государств лихорадило. В феврале кроме того припал юань, и, как я осознаю, на данный момент все сходятся в прогнозе на том, что в следующем году он будет падать. Так что следующий год — это год падения юаня — самой сильной из развивающихся валют. Я не говорю про другие валюты развивающихся государств, они сильно упали по отношению к доллару. В этом же последовательности и Российская Федерация.

Мы как-то забываем, что рубль начал слабеть еще в начале года наровне со всеми вторыми: падали индийская валюта и бразильская.

14-ЛЕТНИЙ ЦИКЛ Стоимости одного бареля нефти

— Падение стоимости одного бареля нефти из той же серии?

— Это второе, самое серьёзное для нас, возможно, следствие. Тут два фактора. Имеется факторы фундаментальные, долговременные. Дело в том, что существует 14-летний цикл стоимости одного бареля нефти.

Он прекрасно виден последние полвека. 1960 — 1973 годы — это низкие стоимость бареля нефти. Они в начале периода встали, но за счет инфляции в 60-е годы в действительности оставались довольно низкими. 1973 — 1986 годы — это период больших стоимости одного бареля нефти. 1986 — 2000-й — период низких стоимости одного бареля нефти.

Мы это все уже прекрасно знаем, по причине того, что и провал СССР, и дефолт 1998 года именно попали на данный цикл. Прибавляем к 2000 году 14 лет и приобретаем 2014 год — завершение цикла больших стоимости одного бареля нефти.

Связано это с изюминками воспроизводства в энергетическом секторе. Во время больших стоимости одного бареля нефти растет производство. Главным материальным причиной являются буровые их количество и установки.

Вот на данный момент количество буровых установок максимально за все периоды. Стоимость бареля нефти смогут падать, но установки будут трудиться, пока не начнут выходить их строя. То же самое касается нефтяных платформ глубоководной добычи, на данный момент их также предельное число, и они также будут эксплуатироваться, не обращая внимания на падение стоимости одного бареля нефти.

Это относится и США, и Китая, где количество буровых установок сильно выросло за последнее десятилетие, это относится многих вторых нефтедобывающих стран. Другими словами буровых установок большое количество, они трудиться будут, они будут добывать нефть, а также в случае если стоимость одного бареля нефти будет падать, это отразится на понижении количества буровых установок лишь через пара лет. Тогда цена снова начнет расти.

Это долговременный фактор воспроизводства нефтяной отрасли.

— А из-за чего как раз 14-летний цикл? Другими словами разработки изменяются, срок работы…

— Нужно брать срок работы буровых установок.

— Срок их работы — 14 лет?

— Не 14, меньше. Но это именно величина достаточно постоянная. До тех пор пока они не начнут выбывать из строя, они будут трудиться.

— Другими словами понижение стоимостей — это на долгое время?

— Понижение стоимостей — это фундаментально.

— И до какой цены за баррель?

— Вы понимаете, мое личное вывод таково: уровень 65 — это тот, что на данный момент имеется, как думается, приблизительно равновесный уровень. Вероятнее, в начальный период цена будет падать и ниже, но в конечном итоге она через какое-то время сформируется на уровне 65 долларов за баррель. Позже начнет медлено расти, но как раз медлено. Еще раз: период низких стоимости одного бареля нефти не означает, что они целый период падают.

Легко уровень стоимостей ниже, чем раньше.

— Но из-за чего падение такое резкое?

— Это как раз из-за сокращения программы количественного смягчения. И это относится не только нефти, но и всех сырья. Все сырье за исключением продуктового по отношению к доллару снизилось в цене.

— Другими словами спекулятивные стоимости сбиваются?

— Нет денег на то, дабы играть на увеличение. По причине того, что требуются более долгие деньги, а это намного большие риски.

— А что такое тогда сланцевая революция? Она оказывает либо не влияет на стоимость бареля нефти?

— Сланцевая революция имеется. Она создала спрос на производство буровых установок, каковые смогут употребляться и для сланца, но в действительности для чего угодно, это не верно принципиально важно. Так что тут вопрос не в сланце — был создан спрос.

— Не в Америке, так в другом месте качали бы?

— Да. Это легко географическое перераспределение количеств добычи нефти, а не фактор, что воздействует на уровень стоимостей.

— Но высокая себестоимость добычи сланца именуется как фактор сдерживания падения стоимости одного бареля нефти. Якобы ниже 70 долларов за баррель цена не упадет, по причине того, что тогда разорятся американские компании.

— Обязан огорчить, вы пользуетесь устаревшими данными. Фактически, полные эти имеется лишь по 2012 году, а также по себестоимости сланцевой добычи. Как на данный момент показывает обстановка, с того времени за два года — в этом именно и суть сланцевой революции — себестоимость быстро упала.

Кстати, в третьем квартале американские нефтедобывающие компании, трудящиеся в США, продемонстрировали самый большой уровень прибыли за последние много-много лет. Это уже на фоне уменьшающихся стоимостей.

"Наверное," первичные эти мы возьмём лишь к середине следующего года, а полные — лишь через год. Но те, кто делал расчеты именно по уровню доходности и по другому, предполагают, что на большинстве месторождений, в особенности на новых скважинах, себестоимость упала до 40 — 50 долларов. Вот за два года — с 70 до 40 — 50. Но это все только предположения…

— Не блеф?

— Нет. Другими словами нарисовать, само собой разумеется, возможно все, но…

— Это относится отдельных скважин, а средний уровень может и выше быть, нет для того чтобы?

— Ясно, на ветхих скважинах, каковые сделаны еще по-ветхому, себестоимость до тех пор пока за 70, потому, что в том месте сделаны капитальные затраты. Но эти скважины просто не будут развивать, а будут переходить на новые, уже с новыми условиями, с новыми разработками. Еще раз повторяю, пока никто точно не знает, эти запаздывают.

Но, "Наверное," в том месте прогресс большой случился.

— В случае если все так разумеется, из-за чего никто из экономистов заблаговременно не предсказал падение стоимости одного бареля нефти?

— Я жалею, что время от времени склонен к компромиссу. Дело в том, что разворот стоимости одного бареля нефти с позиций техники был виден в далеком прошлом. Я не занимаюсь теханализом, но у нас имеется эксперты, практики-торговцы, мы с ними консультируемся неизменно, среди них и согласно расчетам.

И они довольно давно мне указали на то, что на рынке нефти назрел разворот.

Но они говорили надвое: вероятно или падение стоимости одного бареля нефти, или рост. Они, к примеру, говорили о сокращении отличия между марками нефти WTI и Brent. И все практики-торговцы утверждали, что, вероятнее, это указывает, что стоимость бареля нефти будут расти. И лишь я, голимый теоретик, сказал, что чует мое сердце, они будут падать. И исходя из этого, так и не придя к неспециализированному точке зрения, в прогнозах писали, что перемещение стоимостей будет, но 50 процентов возможности, что вверх, 50 процентов, что вниз.

Признаю, что это стыдобуха, что пошли на таковой компромисс.

Отечественный консультант присылал мне графики, в то время, когда мы прогноз писали на 2014 год, и мы позже целый год спорили до, фактически, момента, в то время, когда уже стало очевидным, куда оно пошло. Он не только сам прогнозировал, он ориентирован на вывод сотрудников, на вывод тех, с кем общается, по причине того, что он занимает достаточно большую позицию, на всяких в том месте инвесттусовках общается. И доводит не столько собственный вывод, сколько вывод широкой денежной общественности.

Осознаёте, все заражены австрийской школой. Австрийская школа больше всех кричит, что QE — это значит инфляция, что лишь нужно искать место, в котором инфляция пробьет. Заметив возможность разворота, они конкретно решили для себя, раз инфляция должна быть, то, вероятнее, она отправится через нефть. И что, потому, что назрел разворот, ему деваться некуда, он отправится вверх.

А у меня были лишь теоретические мысли, каковые еще не были сформулированы до конца. Лишь в то время, когда я уже книгу дописывал, они всецело сложились.

КОНЦЕПЦИЯ ПИНКА, РАСПЛАТЫ и ПОЛЁТА ЗА ПИНОК

— И что будет дальше во всемирной экономике?

— Прогноз зависит от стратегии федеральной резервной совокупности. ФРС на данный момент появилась в весьма тяжелом положении. Из-за чего? От них ожидают, что по окончании сокращения QE ставка будет поднята.

Последний раз это происходило в 2007 году. Это значит, что американский доллар будет еще больше укрепляться, к примеру, по отношению к евро.

К чему это приведет? Я видел эти по октябрю, так оказалось, что их за одни сутки опубликовали Германия и Штаты. По промышленным заказам у Штатов значительно ниже ожидания, а у Германии ожидания значительно выше.

Другими словами промышленные заказы уходят из Соединенных Штатов в Германию. Не так долго осталось ждать это выразится в падении индустрии в Соединенных Штатах и в вероятном росте индустрии в Германии. И ФРС это знает, по причине того, что в том месте на своем последнем совещании эту проблему уже обсуждали.

И вот он, коридор возможностей: лишь ты добился не весьма большого — 1,24 — 1,25 с копейками — понижения курса евро к американскому доллару а уже происходит значительное изменение, переток. Ухудшаются эти по внешнеторговому балансу США, по большому счету, в том месте все замедляется.

— Другими словами упрочнение американского доллара бьет по экономике США?

— Кроме того незначительное упрочнение американского доллара, малый как бы сдвижка в течение нескольких месяцев может стереть с лица земли все хорошие результаты, каковые они вычисляют достигнутыми. Еще раз повторяю, ФРС это видит, но рынок ожидает, что будет поднята ставка. А с моей точки зрения, по-хорошему в осеннюю пору 2015 года ФРС обязана заявить о новой программе количественного смягчения.

Хотя здесь я не учитываю фактор глобального понижения цен на сырье.

— С чем связаны ожидания по увеличению ставки?

— Считается, что нулевая ставка — это ненормально. Смотрите, вправду упал уровень безработицы официально. Эти по снижению уровня безработицы растут.

Кстати, в октябре, в случае если вычислять первичные обращения по безработице, они чуть ли не достигли исторического минимума. Цифра была — 266, а исторический минимум — 258 тысяч первичных обращений за пособием по безработице, что было характерно периоду бурного роста. Позже данный показатель ухудшился, другими словами это была семь дней всего такая успешная, но она же была!

на данный момент показатель держится на уровне около 300 тысяч, но это все равно считается нормой.

— Одним словом, ваша точка зрения, экономика Америки поправляется либо нет?

— Скажем так: она временно поправляется. Из-за чего? По причине того, что в действительности было громадное вливание ликвидности. Помимо этого, благодаря сланцевой революции им удалось стабилизировать недостаток внешней торговли. Данный локальный всплеск роста, который связан с действием локальных факторов, существовал. Но когда чуть-чуть укрепился на данной базе американский доллар, вся тенденция отправилась назад.

Недостаток растет, заказы уходят, и федеральной резервной совокупности нужно будет решать вопросы о новом количественном смягчении. А от них все ожидают увеличения ставки.

— Имеется еще третье ответ: Германии кислород перекрыть…

— Нужно где-то как-то маневрировать. В действительности ответ ясно. Оно в некоем смысле комично.

Из-за чего Бернанке (Бен Шалом Бернанке — глава совета управляющих ФРС США с февраля 2006 до февраля 2014 года — прим. ред.) и сказал, что политика ФРС и политика правительства несогласованы. Он писал систематично, по окончании каждого совещания, «маляву» правительству, по большому счету всем, но среди них и правительству: дорогое правительство американское, что ты занимаешься ерундой, уменьшаешь недостаток бюджета? Из каких-то абстрактных мыслей?

Я тут стараюсь, печатаю деньги, для чего? Чтобы сделать для тебя кредиты дешевле 2 процентов, 2,5 процентов, копейки. на данный момент меньше 2,5 процентов цена 10-летних бондов. Печатай деньги, не опасайся.

Разгони экономику как возможно стремительнее.

Из чего исходит ФРС и сама экономическая теория нынешняя, теория кризиса? Что во время кризиса необходимо экономике дать хороший пинок, дабы она от этого пинка прекрасно взлетела, так, дабы смогла замахать собственными крыльями. А дальше она сама получит.

Отправится волна роста, и за счет этого «свободного полета» вы окупите затраты на данный самый пинок. И вот Бернанке писал: я вижу, что пинок вы экономике дали мелкий, не смотря на то, что я вам создаю все условия для этого.

Кто прочтет мою книгу — осознает, что такое представление неверно. Но, скажем так, оно раньше трудилось.

— С 70 года, да?

— Да, с 70 года. Легко был период, в то время, когда имеется условия для роста. А уж как вы интерпретируете итог, это другое дело. Что бы вы ни делали, у вас все равно рост так или иначе будет. А вы интерпретируете в некотором роде.

Концепция пинка, расплаты и полёта за пинок — это интерпретация того, что было. Бернанке призывал: дайте пинок, а на данный момент и ФРС его уменьшает, и правительство.

— В случае если ФРС все-таки поднимет ставку, что тогда?

— Это будет по большому счету… 2015 год будет весьма тяжелым, весьма дерганым. А позже им в любом случае придется, с моей точки зрения, объявлять QE.

— Снова?!

— Снова. Но как они реализуют QE, я кроме того не знаю. Давайте поставим себя на место Джанет Йеллен, председателя ФРС.

Допустим, она верная ученица Бернанке, по причине того, что Америке с Бернанке весьма повезло. То, что он был во главе ФРС в таковой критический момент, это легко фантастика, по причине того, что это человек с блестящим знанием и с блестящей интуицией, готовый к нетрадиционным шагам, готовый их продавливать, растолковывать. Не верю, что Йеллен имела возможность унаследовать все эти качества, но кроме того, допустим, она все равно продолжает линию Бернанке.

Но она попала в ловушку. Что бы она имела возможность сделать? Она осознаёт, что новое QE неизбежно, но не знает, как его реализовать публике.

Тогда бы я на ее месте отправился по пути увеличения ставки, причем чем стремительнее, тем лучше, и добился бы ухудшения обстановки в американской экономике для того чтобы, что публика сама бы "настойчиво попросила" нового QE.

— Из-за чего публика против QE? Другими словами накачивайте деньгами дальше, в чем неприятность? Либо опасение инфляции?

— А также опасение инфляции. на данный момент таковой период: все, что делается, не соответствует экономической теории. Но никто не производит перерасмотрение экономическую теорию, все ее придерживаются.

— Какую, либеральную?

— Это простой монетаризм.

— Милтон Фридман и все остальные?

— Милтон Фридман — это один из вариантов. Он, вообще-то, больше практик. Это Ирвинг Фишер — вся финансовая теория. Фактически, начиная с Фишера через Найта, Фридмана, кто в том месте еще…

— Фридрих Хайек?

— Нет, Хайек — это именно австриец. Имеется теория, она говорит в полной мере определенные вещи, она делает в полной мере определенные предсказания. Никто от нее не отказывался. Она делаетпредсказания.

Она говорит: QE — это значит инфляция в будущем.

— Но ее почему-то не происходит.

— Ее почему-то не происходит, но тем ужаснее…

— …что будет позже, да?

— Да, все говорят: прорвет плотину. А вот в то время, когда прорвет плотину…

— А вы, значит, в такие последствия не верите? Имеется кроме того выражение «вертолет Бернанке». Вы также верите, что с вертолета возможно сбрасывать доллары США и все будет прекрасно?

— Необходимо вбрасывать ровно столько, сколько необходимо. Это отдельный вопрос. У меня в книге в действительности нарисована, в последней главе, инновационная схема анализа финансовых потоков мировой экономики.

Да, она не выглядит как инновационная, это, возможно, достаточно неинтересный текст, но она инновационная, в том месте имеется рассуждения по поводу того, как возможно всем этим процессом руководить.

«КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА УПАДЁТ В ТЕЧЕНИЕ ПЯТИ ЛЕТ»

— Какова обстановка в Китае? Многие говорят, что это следующий всемирный гегемон по окончании Америки…

— Китай пробует разогнаться за счет перекредитования, уже совсем безумного перекредитования собственной экономики. Он пробует привести к инфляции в ответ на дефляцию. Наряду с этим реально ничего же не получается.

По стоимостям производителей, дефляция уже три года.

— Другими словами спроса нет, да? Создаёшь, а никому не требуется?

— Никому не требуется, и ты снижаешь цены.

— Но экономический подьем сохраняется, 7 процентов. Якобы? Либо рисуют они?

— Понимаете, уже имеется громадные сомнения, в том числе и в самом Китае, что это все так и имеется. Но никто, само собой разумеется, не будет на данный момент в это дело лезть намерено и разбираться. Ну, длится рост, он поддерживается. Это делается за счет нехороших долгов и без того потом, и тому подобное.

И вот эта дефляционная волна идет в мире, а кризис — это и имеется дефляционный кризис прежде всего. И мы это видим. Китай, Европа с ее настоящей дефляцией… В том месте 0,5 процента повышения цен в год как-то выжаты, а на данный момент при падении стоимости одного бареля нефти, я по большому счету не знаю, совершенно верно отправятся цены в минус.

— Объясните, из-за чего дефляция — это не хорошо?

— Это самое ужасное. Вот, фактически, то, чего больше всего постоянно боялся Кейнс (Джон Мейнард Кейнс — экономист — прим. ред.) и с чем постоянно призывал бороться. По причине того, что тогда деньги делается самой удачной стратегией. Не создавать, не вкладывать, ничего не делать,.

Другими словами тезаврировать. И это процесс самоподдерживающийся. Чем выше дефляция, тем больше людей тезаврируют деньги, тем опять-таки выше дефляция…

— А какова фундаментальная обстоятельство дефляции?

— Давайте обратимся к книге. Дело в том, что у нас неправильное, извращенное мало сознание, привитое классической экономической теорией. Она говорит, что экономический рост — это норма, а финансовый кризис — это какая-то беда, не норма.

А у меня оказалось совсем второе. Экономически

Случайная запись:

• Александр храмчихин: каким может быть 22 июня 2.0
• В чем причина популярности аккаунта «учимся у си»? («huanqiu», китай)

АГРАРНАЯ ПРОБЛЕМА КИТАЯ…

Статьи по теме:

Главный страх сша – союз россии и китая, и нынешняя атака на нефть ведется, чтобы его не допустить

Сейчас стоимость одного бареля нефти интересует полностью всех россиян, потому что именно с ней связывают курс рубля к другим валютам. С ней связывают…

Путин, ты приехал продавать нефть? («хуаньцю шибао», китай)

Не обращая внимания на то, что всю землю замечает как Медведев и Путин играются в «шоу по обмену должностями», любому ясно, что Путин — есть он формально…

Латынина: часть света, которая сейчас наиболее важна, это китай

Ю.ЛАТЫНИНА: Хороший вечер, Юлия Латынина, «Код доступа» как неизменно сейчас по субботам. И с итогами, само собой разумеется, в этом случае не семь дней,…