Реальный сектор экономики спасет китай от катастрофы

Автор: ·

Реальный сектор экономики спасет китай от катастрофы

В отличие от США, у него хватит времени, дабы максимально сгладить собственные неприятности

Я уже неоднократно сказал о том, что Китай ожидают значительные неприятности, потому, что сейчас США и Китай являются двумя сторонами одной монеты: падение одного неминуемо повлечет падение другого. Это не означает, очевидно, что Китай провалится сквозь землю с карты мира, как думают кое-какие, но ответ этих неприятностей будет стоить ему весьма дорого, что возможно показать на самый типичном примере – рынке недвижимости.

Последние 10 лет рост этого рынка в Китае был огромен, подчас – многократно за год. Наибольшие мировые институциональные инвесторы скупали китайскую недвижимость «на все» собственные деньги. Очевидно, по окончании начала кризиса в осеннюю пору 2008 года «пузырь» начал сдуваться, но тут правительство Китая, во-первых, стало деятельно стимулировать внутренний спрос, а во-вторых, ввело твёрдые меры по ограничению спекулятивного спроса и выводу денег с этого рынка.

Однако инвесторы начали уходить с рынка, а основное, прекратили вводить в пирамиду новые деньги. А каждая пирамида живет лишь , пока приток денег опережает оттекание.

Эти меры какое-то время давали эффект. Правительство агитировало население брать жилье по повышенным стоимостям, а недорогие ипотечные кредиты на первое жилье разрешали направляться этим рекомендациям. И, до поры до времени, эффект был очевиден: с 2010 года рынок упал только на 30%.

Достаточно малый цифра. Для сравнения: рынок недвижимости Дубая лишь за 6 месяцев 2009 года упал на 70%.

Но уже в прошедшем сезоне продажи жилья росли минимальными темпами за последние три года: по результатам 2011 года сумма сделок увеличилась только на 10%. А в последних месяцах года обстановка стала скоро ухудшаться. К Январю цены на жилье в Китае падали четвертый месяц подряд, что неудивительно: отметим, что в «пике» стоимостей средняя цена 1 кв. м в современных новостройках составляла 22 500 юаней, либо $3500.

Напомним наряду с этим, что уровень бедности в Китае определяется доходом в $1 в сутки, и ниже этого уровня живет более 100 млн человек! А в последнии месяцы в Пекине цены на новое жилье упали на 11%. Согласно данным Национальной ассоциации недвижимости, средняя удельная стоиость 1 кв. м в новой квартире в Пекине снизилась до 13 000 юаней.

В четвёртом квартале 2011 года рост цен на землю под строительство квартир остановился. на данный момент 1 кв. м почвы стоит меньше $500.

Так, внутреннего спроса (напомним, деятельно стимулированного) хватило менее чем на три года. Обитатели страны приобрели все, что имели возможность, а также больше, чем имели возможность себе позволить, а интерес зарубежных инвесторов к недвижимости Китая так и не возвратился. Неудивительно, поскольку власти ужесточаютправила игры, что лишь ухудшает условия для зарубежных инвесторов.

Но правила игры уже диктуются внутренними условиями.

В общем, источников поддержания «пузыря» больше нет, и прогнозы на текущий год неутешительные. Специалисты ожидают еще приблизительно 30%-го падения рынка жилья, что соответствует 70%-му падению рынка с максимума. Сильнейший кризис в текущем году угрожает кроме того рынку недвижимости Гонконга – наибольшему деловому и денежному центру и одной из самых популярных «негромких гаваней» для зарубежных денег.

Фактически, возможно было бы не сомневаться в этих оценках: специалисты на то и специалисты, что достаточно прекрасно могут оценивать развитие текущих тенденций. Но имеется один принципиальный вопрос: куда выводить деньги?

Часть специалистов именуют наряду с этим рынок США, в особенности с учетом того, что должностные лица данной страны все время говорят о «финише кризиса». Но мы-то понимаем, что такое развитие событий исключено легко вследствие того что переход к росту рынка недвижимости вероятен лишь по окончании того, как будут ликвидированы структурные диспропорции в экономике, а это еще годы и, самое основное, годы падения частного спроса. Да, само собой разумеется, у инвесторов денег не просто большое количество, а довольно много, но вкладывать их в рынок, не обеспеченный конечным спросом, – дело сложное и рискованное.

Я уже много раз писал о том, что сегодняшний кризис принципиально поменяет всю инвестиционную модель, и вложения в активы с большой прибылью уступят собственный место вложениям в активы, сохраняющие собственную сокровище на многие годы и снабжающие рост доли рынка. Беда лишь в том, что нынешние инвесторы сделали собственные капиталы в ветхой модели, ничего другого они не видели, и смена парадигмы поведения в отношении активов – вещь для них практически неосуществимая. Соответственно, рынок американских им еще весьма долго нравиться не будет.

А других рынков недвижимости нет. Все другое и близко не подходит по масштабам; помимо этого, все эти рынки также падают. И в таковой ситуации, вероятнее, резкого обвала китайского рынка не будет, не смотря на то, что многие специалисты (в т. ч. и китайские) и предвещают его в наступившем году.

Но в целом рынок недвижимости будет падать достаточно значительно, вместе с китайской экономикой.

По большому счету опыт последних лет продемонстрировал, что заместить внешний (прежде всего американский) спрос внутренним у Китая не удалось. Фактически, тем, кто наблюдает на экономику не с позиций денежных потоков, а изучает межотраслевые балансы, это было разумеется сначала, но сейчас это уже стало очевидным фактом. Но те, кто сначала не верил в спад Китая, сейчас начали сказать о «катастрофическом» сценарии. Вот тут разрешите не поверить.

Дело в том, что, в отличие от США, в которых солидную часть экономики составляют в полной мере виртуальные денежные услуги, каковые смогут быть ликвидированы без каких бы то ни было последствий для всей другой экономики (ну разве что стимулирование спроса станет затруднительным), в Китае все-таки до тех пор пока господствует настоящий сектор. Да, с позиций равновесной глобальной экономики, в которой ликвидированы диспропорции между реальными доходами и чрезмерным спросом населения, данный сектор все равно избыточен, но его сокращение, во-первых, возможно намного более медленным, чем денежного в Соединенных Штатах, а во-вторых, у него и пределы прочности большое количество выше.

Это значит, что не смотря на то, что США и Китай будут падать совместно, но падение первых будет куда более резким и катастрофичным. А вот у Китая хватит большое количество времени, дабы максимально сгладить собственные неприятности, и возможно не сомневаться, что, вероятнее, самый действенный сейчас в мире национальный аппарат максимально как следует применяет это преимущество.

Ну, а что будет дальше, пока не весьма ясно. Масштаб кризиса глобальной экономики будет столь высок, что аналогов в истории не было, соответственно, делать далеко идущие выводы до тех пор пока рано.

Хазин Михаил Леонидович

Случайная запись:

Реальный сектор экономики в надежных руках. Интервью с Михаилом Осеевским


Статьи по теме:

Метки: